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海马汽车(行情000572,诊股)股份有限公司（以下简称“海马汽车”， 000572.SZ））于4月底发布年报后，深交所于5月11日发送问询函，针对相关经营业绩提出质疑，认为或存在“洗大澡”可能。

年报显示，2022年，海马汽车营收23.77亿元，同比增长34.87%，而归母净利润则为亏损15.74亿元，相对于上年同期盈利1.12亿元，由盈利转为大幅亏损。

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年报发布后收问询函

官网显示，海马汽车创始于1988年，目前已形成集研发、生产、销售、服务、物流、金融等为一体的现代化汽车集团，致力于中国民族汽车工业的发展。

Wind数据显示，其主营业务为汽车制造及服务。

4月29日，该公司发布的2022年财报显示，2022年，公司实现营业收入23.77亿元，同比增长34.87%；归母净利润-15.74亿元，上年同期为1.12亿元，由盈利转为大幅亏损，扣非净利润亏损也超16亿元。

其中，汽车制造及服务占比78.35%，毛利率为-2.44%；房地产开发业务占比为16.54%，毛利率为59.65%；其它业务占比为5.11%。此外，2022年海马汽车境内销量3120辆，同比下降85.32%，境外地区销量21272辆，同比增长157.53%。

江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔表示，“海马汽车总体发展变好还需要时间，从公司2022年年报来看，利润主要来自房地产业务，汽车业务对公司的贡献度较低。”

谈及业绩大幅转亏，海马汽车表示，自2017年以来，公司全面收缩聚焦，承受了阶段性的调整阵痛。与此同时，近年来客观不利因素的连续影响，也对公司生产经营造成较大不利影响。此前，海马汽车在业绩预告中表示，对存在减值迹象的资产进行减值测试，计提资产减值准备约3.5亿元，此外部分在研项目终止研发，研发支出费用化约4.1亿元等。

海马汽车大幅亏损的2022年业绩也引起了监管层的关注。

根据5月11日公告，深交所对海马汽车2022年年报下发问询函，问询内容主要集中在公司经营业绩、相关资产计提大额减值是否符合《企业会计准则》规定，是否存在不当盈余管理或“洗大澡”的情形等。

具体来看，根据年报，因研发项目停止导致研发设备、模具闲置，因业务缩减导致现有产能过剩，海马汽车对原已资本化的研发支出、固定资产、无形资产进行减值测试，当期计提研发支出减值准备4.2亿元，固定资产减值准备1.83亿元，无形资产减值准备2.12亿元，合计8.15亿元，占当期净利润的51.75%。对此，深交所要求海马汽车说明对相关资产计提大额减值是否符合《企业会计准则》规定。

此外，根据年报，海马汽车在2022年递延所得税资产冲回3.69亿元，原因为“累计以前年度未弥补亏损较大，根据2023年至2027年发展规划纲要，测算以前年度未弥补亏损未来税务利润仅能转回3.52亿元，无法完全弥补2022年末累计以前年度未弥补亏损额”。

针对上述情况，深交所要求公司说明冲回递延所得税资产的依据是否充分、合理，持续经营能力是否存在重大不确定性。

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缘何被质疑“洗大澡”？

那么问题来了：海马汽车缘何被质疑“洗大澡”？

分析人士认为，“洗大澡”在财务系统中被归属于利润操纵手段的一种，但方向是相反的。即把未来期间的费用提前到本年度确认，将净利润向巨额亏损的方向操纵，以便为接下来的业绩提升做准备。

财务领域的专业人士指出，企业在财务状况上进行“洗大澡”，一般出现在企业管理层变更的时候，或者一些业绩比较差的上市公司，为避免退市风险，会倾向于在前一年产生大幅亏损，为后续盈利做准备。无论从哪个角度来说，企业“洗大澡”的目的都是为了下一年份呈现出高效收益。

2022年海马汽车毛利率同比下降12.26%，境内外销量同比下降85.32%，境外销量同比增长157.53%等数据变化较大，基于此，再加上海马汽车近期的一些战略变动，才使得深交所开始怀疑海马汽车有要“洗大澡”的可能。

在过去三年中，除了2021年取得了1.1亿元的净利润外，海马汽车仍呈现亏损状态，且亏损额度均超过了10亿元。在海马汽车的2022年年报中，营收23.77亿元，同比增长34.87%，归母净利润亏损15.74亿元，同比下降1509.77%。

数据显示，2016年海马汽车的年销量近22万辆，之后一直处于下滑态势。在财务方面，2017年海马汽车亏损金额达9.94亿元，2018年这一数据达到16.37亿元。2019年海马汽车通过卖房等手段实现扭亏为盈，但汽车业务仍较为疲软。

专业人士认为，当前“洗大澡”这种做法很难被量化为财务造假，也无法从表面行为上定义为财务违规和违法，对于海马汽车2022年的财务数据是否是“洗大澡”，最终的监管权还在于深交所等相关监管部门。

海马汽车董秘刘锐曾向媒体表示，“公司经营是合规的，并不存在相关财务操作不合规的情况。深交所对公司年报相关状况进行问询，我们会按规定对监管部门的质疑进行回复。”

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拓展氢能车产业寻出路？

面对业绩的下滑，海马汽车从2017 年以来开始实施“品类战略”和“出口战略”，进行战略收缩。然而现实情况表明，虽然海马汽车承受了一段时间的调整转折，但这几年疫情的影响下，公司的整体经营仍处在缓慢的发展之中。

不过，5月17日晚间，海马汽车发布战略合作项目进展，近日，搭载丰田汽车电堆系统的海马氢燃料电池汽车7X-H首台功能样车在公司控股子公司——海南海马汽车有限公司下线。该车试制下线后将进一步开展整车性能联调和标定工作，随后进行道路耐久试验。

面对整车汽车销量的下滑，海马汽车多年前也开始重点拓展氢能产业。2021年4月，该公司与北京航天试验技术研究所在加氢站等领域进行深入合作，该协议在正常开展中，双方共同开发的海南首座制氢加氢一体化站已于2021年11月建设完成并投入运营。

在2022年财报中，海马汽车披露，2022年度，公司在海口基地建成了4.6兆瓦分布式屋顶光伏发电项目、投产全国首座水制氢高压加氢一体站，进而实现“光伏发电→电解水制氢→氢燃料电池汽车试运营”的全产业链零碳排放产业试验模型。

此外，公司在氢能汽车等新能源汽车产品领域持续创新。目前，海马7X改款已于2023年3月投放市场，第四代氢能样车海马7X-H计划于2023年下半年开展模拟示范运营。同时，公司将持续推进7X-E换电版和7X-H运营版的研发，进一步向新能源汽车转型。

不过，海马汽车近几年的业绩情况，使得投资者对氢能源车的前景多了一丝担忧。

海马汽车如何回应监管部门的质疑，发力氢能汽车能否为海马汽车开辟一条出路，留待市场进一步验证。